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4G网络第三波招标酝酿光纤光缆龙头股有望受益

发布时间:2020-06-28 13:07:04 阅读: 来源:脚踏阀厂家

从第一波的"勘查设计服务"到第二波的"通讯主设备",中国移动的4G网络的招标已经走完了采购招标的前两步,而接下来将展开的是第三波光纤光缆。

据上证报报道,来自业内的信息称,预计中移动光纤光缆招标将在下月展开。中国电信的2013年招标也可能很快展开,光纤光缆的需求有望大幅增加。

光纤需求再度释放

6月20日晚间,中国移动2013年度TD-LTE(4G)无线网勘察设计集中采购正式启动,采购规模为全国28个省、市、自治区(不含北京、广东和内蒙古)的勘察设计服务,每省划分为1个独立标包,共计28个标包,约17万基站。21日晚间,中国移动公布了2013年TD-LTE无线主设备的招标公告,集采涉及全国31个省市,采购规模约为20.7万个基站,共计55万载扇,预计投资将超过250亿。按照通常惯例,在主设备之后1到2个月内,光纤光缆的招标也将展开。

目前,我国光纤产销量达1.4亿芯公里占据全球近50%份额(2012年数据),而此次中移动4G建设启动后,预计回传网(从基站到移动交换机当地 )的建设将拉动光纤需求的增长年内增速达到20%。此前业内人士对2013年全年光纤的需求只有10%。

据悉,受制于机制问题,中移动2012年光纤光缆招标延迟至今,因此,也令大家对光纤光缆行业的发展比较谨慎。但考虑到LTE及传输建设均有光纤光缆需求,今年中移动总需求量将超过6000万芯公里,预计中移动光纤光缆招标结果7月份揭晓。

同时,上证报资讯获悉,中电信2013年光纤光缆招标也将于7月份展开,预计全年规模亦将超过6000万芯公里。显然,光纤行业上半年压抑的需求有望在三季度集采结束后开始释放。

光纤预制棒增速迅猛

在光纤产业链中,目前国内已形成了以长飞、亨通光电(600487,股吧)、杭州富通、中天科技(600522,股吧)等企业领军的格局,目前行业的集中度大为提高,竞争格局已经相对稳定。

其中,光纤预制棒是位于产业链顶端的高技术产业,利润占据了整条产业链的70%。掌握了光纤预制棒的供应,也就掌握产业链的核心利润,国外厂商由于起步较早和技术先进,掌握了大多数的光纤预制棒供应,中国大部分的光纤预制棒目前仍依赖进口。

2008年~2013年,中国光纤预制棒的需求从1600吨猛增至近5000吨,而2012年中国厂商的产量只有2000吨左右,还有近3000吨的巨大缺口。因此,主流的光纤厂商除扩大光纤产能外,纷纷进军上游的光纤预制棒产业。

政策效应依然巨大

从3月份起,主要企业的光纤订单逐月走强,出货的景气度仍然保持较高。但是随着各家厂商新增产能的释放,据上证报资讯预测,本次招标价格较2011-2012年69-70元/芯公里的价格亦会略有下调。

回顾上半年的光纤光缆企业的经营情况,受住建部的光纤宽带接入的政策影响较大,"自2013 年4 月1 日起,在公用电信网已实现光纤传输的县级及以上城区,新建住宅区和住宅建筑的通信设施应采用光纤到户方式建设。同时鼓励和支持有条件的乡镇、农村地区新建住宅建筑实现光纤到户。"

(《证券时报》快讯中心)【概念股】

中天科技

公司是我国综合线缆领军企业,公司光纤光缆业务位列行业前三,电力线缆在业内亦名列前茅。公司OPGW、ADSS、海底电缆、特种导线等特种线缆的市场占有率已连续多年排名行业第一。光纤光缆和电力线缆双轮驱动公司快速成长。

公司光纤产能2000万芯公里,未来暂时没有扩张计划,但是公司光纤预制棒产能将逐步释放,13年年中预制棒产能可达400吨,全年的产量预计将达到300吨,或将增加利润6000万元左右,即便招标价格小幅下调,具备光纤预制棒能力的厂商可能会持续获益。

值得关注的是公司海缆和射频电缆业务,公司2012年海缆和射频电缆收入分别增长203%和73%。

通鼎光电

公司从事市内通信电缆、光缆和铁路信号电缆研发、生产和销售,产品广泛应用于通信行业,是中国移动、中国电信、中国联通(600050,股吧)三大电信运营商和铁道部的重要供应商之一。受益于光纤需求增长和公司产能扩张,公司中报业绩预告增长20%~50%。

公司提前对光纤产能进行扩张,在建拉丝塔14 台,2 季度之后逐步投产,公司今年新增1500万芯公里光纤产能,预计年底产能达到2500万~3000万芯公里,实现产量2000 万芯公里左右,光纤产能实现翻倍增长。2013 年公司光缆的产能也会随光纤扩产,实现产能小幅增长,预计产能达到2000万芯公里,届时将实现光纤光缆产能100%的匹配,降低光纤外购量,从而拉动光缆毛利率的进一步提升。

凯乐科技

公司是中国三大电信主流运营商光缆材料的主流供应商,光缆产能接近1000万芯公里,近两年由于市场持续向好,公司对作为原材料的光纤采购始终无法满足需求,始终不能达到满产。

公司2011年底投资3亿元与行业龙头长飞光纤光缆有限公司合作建设年产1000万芯公里光纤项目,日前公司宣布1000万芯公里光纤项目部分建成,6月中下旬正式投产。该项目的投产将有效解决公司光缆生产一直以来受国内光纤供应瓶颈制约影响,并降低公司现有光缆生产成本,进一步丰富产业链,提高公司的经济效益和综合竞争能力。

(《证券时报》快讯中心)【概念股解析】

中天科技:突破传统行业束缚 重启快跑征程

研究机构:兴业证券(601377,股吧)日期:5月2日

公司管理层具有长远的战略眼光,积极扩张的同时经营风格稳健而踏实,将公司打造成为了我国综合线缆领军企业:光纤光缆业务位列行业前三,特种导线更是国内霸主。公司OPGW、ADSS、海底电缆、特种导线等特种线缆的市场占有率已连续多年排名行业第一。

光棒和海缆的利润贡献将有效保障公司业绩13-14年20%复合增长:1)公司光棒产能将逐步释放,其利润贡献将抵消光纤价格下降影响并实现13-14年相对12年净利润增长5600万、1.18亿;同时光棒项目的达产还将助力公司实现产业链整合,并在行业竞争中占据有利地位。

2)13-14年公司海缆也将步入收获期,国际市场的持续突破以及国内东部沿海风电市场的启动将驱动公司海缆业务快速增长,预计13-14年公司海缆业务将相对12年分别净增3400万、7700万利润。

公司积极布局长远,进入目前处于低谷但市场空间广阔的光伏发电产业:光伏产业到15年国内市场规模有望达1300亿,公司积极布局背板、储能及分布式发电业务,其中公司背板业务有望于13年率先贡献业绩,而分布式光伏发电业务虽然短期内不能为公司贡献业绩,但有望为公司长期发展打开新的成长空间。

短期来看,光棒和海缆将推动公司业绩稳步增长,预计13-15年EPS分别为0.78、0.92、1.07元,净利润复合增速达21%,以20%的复合增速对应13年PE为12倍,安全边际较高。而海缆、背板及分布式光伏发电业务将提升资本市场对于公司长期发展的信心和公司估值,给予“增持”评级。

(《证券时报》快讯中心)

概念股解析

通鼎光电:产能扩张凸显业绩弹性

研究机构:国海证券(000750,股吧)日期:4月25日

4月1日晚,通鼎光电(002491,股吧)发布年报,2012年实现收入28.0亿元,同比增长50.6%,实现归属上市公司股东净利润1.79亿元,同比增长12.3%,基本每股收益EPS为0.67元。

产能扩张带动收入高增长,净利润水平不断改善。公司收入高增长主要得益于产能扩张,12年光纤及光缆产量达到900万和1600万芯公里,预计13年将达到光纤及光缆产能均达到2500万芯公里。12年净利润增速低于收入主要原因为:一是光纤光缆集采价格较低,二是光纤产能不足制约毛利率提升,三产能扩张及销售大幅增长导致应收账款计提减值损失上升。

光纤自产率提升有望提升毛利率,但费用压力仍较大。12年公司毛利率为20.7%,同比下滑1.94ppt,分析师认为光纤产能释放以及光棒项目逐渐投产将显著改善公司综合毛利率。费用方面,12年公司费用率为11.9%,提升1ppt,13年费用压力依旧较大,其中销售及研发费用仍是主要支出项。

行业需求高景气持续,公司核心力提升,13年业绩弹性值得期待。光纤光缆行业高景气度将持续到“十二五”末,硬需求主要为接入网光纤化、4G网络部署,软需求包括三网融合、移动和光电获得固网牌照计入固网领域、物联网以及无线室内覆盖等。公司通过引进新的管理团队,更注重管理和销售,强化光纤和光棒业务的拓展,显著提升公司核心竞争。

预计2013/14/15年EPS分别为0.90/1.13/1.36元,对应当前股价PE分别为13.9/11.1/9.2倍,13年合理估值18倍,对于目标价位15元,给予增持评级。

(《证券时报》快讯中心)<?<?<?<持评级。

概念股解析

凯乐科技1000万芯公里光纤项目预计6月中下旬投产

凯乐科技(600260,股吧)(600260)6月3日晚间公告,公司1000万芯公里光纤项目部分建成,试车一次成功,进入试生产阶段,预计该项目6月中下旬正式投产。

据预测,该项目全面建成达产后,可实现年销售收入7亿元,年利润1亿元。将有效解决公司光缆生产一直以来受国内光纤供应瓶颈制约影响,并能降低公司现有光缆生产成本。

凯乐科技中标中国联通2.6亿元光缆和馈线项目

4月25日晚间,凯乐科技(600260)公告称,公司中标“2012-2013年度中国联通馈线设备集中采购公开招标项目”和“2012-2013年度中国联通光缆集中采购项目” 两个项目。公司将为中国联通提供光缆和馈线产品,其中,光缆中标数量49500皮长公里,馈线中标数量4545365米。中标物资估值为2.6亿元。

公司将在中国联通规定日期与其洽谈合同相关事宜并签订购销合同。年报显示,凯乐科技去年实现营业收入24.8亿元。

凯乐科技:光纤投产在即

研究机构:国海证券 日期:4月10日

从分业务角度来看,光纤光缆业务的成长性较为确定,13年业绩贡献提升将会在下半年集中体现;白酒业务处于老品牌复苏初期,基酒和品牌力等方面均优于同规模地产酒,分析师认为在达到10亿销售规模以前,只要公司在招商和渠道梳理等各项工作有条不紊的展开,较高的增速仍较为确定,当前白酒行业总体景气度下滑是未来公司白酒业务发展主要风险点之一,公司在达到10亿规模以后能否继续健康发展有待进一步观察;房地产业务的盈利性波动较大,公司为了集中精力和资源在光纤、白酒两大业务上,将逐步退出,分析师认为对公司可持续发展是长期利好。

从估值角度来看,保守估计光纤光缆及电缆业务、白酒、房地产、塑料管材(及土工合成材料)市值分别为14亿(15X)、31亿(16X)、12亿(净资产估计)和3亿,2013年总市值合理估值应为62亿,高于当前市值42亿,具备投资价值,首度覆盖给予公司“增持”评级,预计12-14年EPS分别为0.37、0.50和0.66元,对应PE21、16和12倍。

(《证券时报》快讯中心)

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