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【资讯】四季度掘金三大策略

发布时间:2020-10-17 02:01:09 阅读: 来源:脚踏阀厂家

四季度掘金三大策略

在波折与震荡中,A股市场进入第四季度。回望前三季度,A股不断承受着来自各方面的压力:欧美债务危机爆发并扩散;国内货币政策松动预期落空;通胀预期升高,经济增长势头减弱……即便如此,股民依旧对四季度有可能出现的“吃饭行情”充满期待。那么,从中长期来看,哪些板块暗藏的盈利机会更大呢?中小散户又该如何布局呢?  战略性布局地产银行股  笔者认为,当前市场环境并未好转,但潜在积极因素仍存。具体而言,在宏观层面上,经济温和下滑,通胀见顶缓慢回落;货币政策不会有实质性放松,财政扩张只有结构性机会;流动性紧张缓解步伐缓慢;盈利增速持续下滑。即便如此,市场积极因素仍然存在:首先,市场高估了存准扩大冻结的金额,实际执行力度很可能低于预期;第二,美国新一轮财政刺激计划、美联储可能出台进一步政策,有望缓解投资者的悲观情绪。基于以上分析考虑,笔者认为,股民不妨立足中期,战略性配置地产和银行板块。  目前,地产板块年底前政策力度难言放松,相关个股在估值探底后,或将进入较长时间的筑底期。同时,整体资金面再宽松以及限贷放松将是行业反转的先行指标。因此,建议股民在四季度以持久战心态,看销量来抓反弹,并战略性布局基本面、品牌突出的龙头公司。透过中报数据分析,开发商销售出现明显分化,整体资金状况较年初继续恶化,但短期偿债压力小,2010年以来的再库存速度已经放缓。基于此,笔者认为,虽房价不调则政策难松,但开发商主动调整价格的动力不足,因此价格下行出现“小步慢跑”或将是大概率事件。就目前明显进入震荡筑底期的市场而言,房地产行业很可能出现反弹行情。笔者看好接下来地产股票迎来的反弹行情,与此同时,选股上可着重于具有销售爆发性以及推盘充足的龙头公司,以及具有保障房主题和商业地产概念的公司等。此外,股民也应警惕调控政策与行业调整叠加、经济下滑超预期和房价调整幅度大所带来的投资风险。  再看银行板块。据统计,16家上市银行上半年净利润达到4649.54亿元,平均净利润较去年同期增长超过30%,其中中小银行净利润增幅超过40%。不难看出,上市银行业绩增幅大大超过此前的市场预期,显示在今年上半年信贷紧缩的严峻考验下,上市银行仍然实现了利润的高速增长。目前银行股绝对具有投资价值尤其是长线投资价值,因而建议投资者适当关注银行板块。从市盈率看,截至目前,整个银行板块的平均市盈率在7倍左右,不仅已是历史底部,且远远低于全部A股以及沪深300成份股的平均市盈率,甚至低于国际市场同类板块指数,具有足够的安全边际。预计未来一年,上市银行的收入还将保持较快的增速,但速度会略有下降。由于今年政策对估值的压力已经基本体现,目前市场估值在底部区域,可以说在宏观环境稳定的背景下,是银行股较好的买入时机。  低成本介入大消费行业  在大类板块的配置中,笔者认为,在我国居民消费不断升级、宏观经济稳定向好的大背景下,大消费行业具备长期投资价值。而且在近段时间的震荡调整中,以食品饮料、餐饮旅游为代表的大消费板块逆势持续活跃。统计显示,8月上证指数跌幅近5%,上述两个消费类板块仍逆市上涨近3%。而进入9月份,A股市场更惊现“黑天鹅”式下跌,但大消费类股票仍是投资者青睐的对象。从政府制定政策的意图上看,开始布局经济增长从投资拉动转向消费拉动。在此宏观大环境下,消费板块自然存在着相当多的机会。而且从目前的估值水平来看,消费板块整体估值已处于相对低位,此时正是低成本介入的良好时机。  既然大消费板块是股民当前阶段的掘金宝地,那么普通股民又应侧重于该板块中的哪些细分行业呢?对此,笔者认为医药股与白酒股具有较大的上涨潜力。医药股受刚性需求支撑,机会来自于政策驱动。中国人口老龄化的加快,医药需求有刚性支撑,但是支付能力受到医保制度不健全的影响。随着中国医疗保险制度的完善和新型农村合作医疗保险的建立,医疗保健支出有望迎来较大的提升。受益产品应该属于国家基本药物目录,考虑到药品招标政策的影响,独家品种会更好。对于白酒股,笔者认为由于行业内部结构调整,消费总量没有增加,因而白酒消费有望向品牌白酒企业聚集。  笔者建议投资者不妨从个股角度进行超额收益的挖掘:首先,抓住特色原料药国际生产转移带来的机遇;其次,宜选择中药材产业链整合者;其三,标准提升,创新药企业价值凸显;其四,健康消费,看好有资源优势、营销能力强的品牌中药企业;其五,制药装备方面,新版GMP实施,行业景气度高的企业;其六,从“治已病”向“治未病”的思路转变。此外,对于白酒股,建议把握以下两种投资思路:首先是长期持有,考虑行业的估值和成长性,未来12个月内白酒行业仍可获得超额收益;其次是中报之后适当减仓,四季度逢低买入。  适度关注可能出现的风格转换  四季度是否会出现一定程度上的风格转换,已成为近来股民普遍关注的问题。对此,笔者认为,不排除风格转换的出现。导致风格转换的有四种可能性:首先是政策预期的好转;其次是新增资金入场;第三是过大的估值差距得到修复;第四是投资产业链的微观景气程度出现回升。风格转换可能分成三步:第一步,估值修复,资金环境回暖和政策预期向好促使投资者倾向于寻找估值最低、悲观预期释放最为充分的行业;第二步,景气回升,预计在四季度初期伴随着工业品的产销量、价格趋势向好,相应的行业会有阶段性表现;第三步,布局2012年,在市场指数有所回升、场内交易活跃之后,进一步关注估值中枢转移到2012年、经营模式清晰、业绩增长确定的个股。预计10月份以后随着影响市场的因素明朗,这种风格转换可能逐步展开。  与此同时,对于四季度的可选配置,笔者认为,科技、资源能源、设备制造、原材料、交运等可适当作为配置上的附属参考。此外,还可逢低增加主要周期性品种如基础化工、有色金属、机械、钢铁等配置,以迎接四季度的风格转换。

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